Понятие и классификация финансовых инвестиций


31 января 2010

Под финансовыми понимаются инвестиции организаций в ценные бумаги других организаций.

А так же процентные облигации государственных и местных займов, уставные капиталы организаций, созданных на территории страны, и организаций за рубежом и предоставленные займы с намерением получать по ним доходы.

Особое место среди финансовых инвестиций организаций занимают инвестиции в ценные бумаги. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий имущественное право или отношения займа между лицом, выпустившим документ, и владельцем документа. К ценным бумагам, приобретаемым организациями в порядке финансовых инвестиций, относятся:

а) долевые ценные бумаги – акции, выпускаемые акционерными обществами открытого типа (эмитентами). Акции представляют собой ценную бумагу, удостоверяющую право их владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Акции выпускаются большей частью на длительные сроки (минимально более одного года), не имеют установленных сроков обращения. Доходы по ним выплачиваются обычно один раз в год по результатам хозяйственно-финансовой деятельности эмитента.

Вложение средств в покупку акций является одним из самых рискованных способов размещения капитала. В случае ликвидации общества и возникновения претензий на активы держатель акций может претендовать на долю имущества лишь после расчетов общества с кредиторами, с персоналом по оплате труда и государством по налогам.

Акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Отличие обыкновенных акций в том, что дивиденды (доходы) по ним выплачиваются в зависимости от финансовых результатов за каждый конкретный период времени.

Привилегии по привилегированным акциям: размер дохода по ним является фиксированным или указывается минимальная величина; имеют преимущественное право на активы общества при его ликвидации, перед держателями обыкновенных акций. Привилегированные акции не имеют права голоса. Однако такое право может предоставляться, если акционерное общество не в состоянии выплачивать фиксированные проценты. Согласно статье 102 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала АО не должна превышать 25 процентов.

Акционерные общества не вправе объявлять и выплачивать дивиденды до полной оплаты всего уставного капитала, а также если стоимость чистых активов АО меньше его уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов;

б) долговые ценные бумаги

К ним относятся облигации, депозитные сертификаты, казначейские обязательства государства, краткосрочные банковские векселя. Наиболее распространенной формой долговых обязательств являются облигации. Их выпускают для мобилизации эмитентом дополнительных финансовых ресурсов. Облигации, как и другие долговые ценные бумаги, являются срочными. В зависимости от сроков погашения их делят на долгосрочные и краткосрочные. Облигации не дают права на управление компанией. Они более надежны, чем акции, так как в случае ликвидации компании задолженность по облигациям погашается до начала удовлетворения претензий держателей акций.

Доходы но долговым обязательствам выплачиваются в соответствии с условиями их выпуска. Различают доходы, выплачиваемые регулярно в определенные сроки в течение всего времени займа, и разовые, выплачиваемые в момент погашения облигации за счет разницы между покупной и номинальной стоимостью.

По облигациям доходы выплачиваются два раза в год за каждое истекшее полугодие в размере, определенном при их выпуске от номинальной стоимости облигации. Например, в виде процента от номинальной стоимости (купоны) или в виде разницы между ценой первичного размещения и номинальной стоимостью (бескупонные облигации), то есть дисконта, когда цена продажи устанавливается ниже номинальной стоимости, а погашается по номинальной стоимости.

По депозитным сертификатам доходы начисляются и выплачиваются обычно при предъявлении сертификатов к оплате.

По краткосрочным банковским векселям доходы определяются при их выкупе эмитентом как разница между ценой выпуска и ценой размещения. Аналогично образуется доход по государственным краткосрочным бескупонным облигациям.